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虎扑足球:逢低布局 结构为先

时间:2019/11/28 14:54:14   作者:   来源:   阅读:4   评论:0
内容摘要:转债收益“大年”。从量价两方面来看,今年是转债的收益大年:一方面中证转债指数年内(截至11月15日,下同)上涨18.6%,近17年来能排在第5。另一方面转债市场总规模在19年内上升了近1200亿,再创历史新高。但从年内走势来看,1、3季度转债上涨,2季度下跌,其中年内最大回撤达到...
    转债收益“大年”。从量价两方面来看,今年是转债的收益大年:一方面中证转债指数年内(截至11月15日,下同)上涨18.6%,近17年来能排在第5。另一方面转债市场总规模在19年内上升了近1200亿,再创历史新高。但从年内走势来看,1、3季度转债上涨,2季度下跌,其中年内最大回撤达到13%左右,波动较为剧烈。

  三条主线:成长、消费、金融。今年以来转债各行业普涨,但涨幅有所差异。三条主线表现较好:一是成长风格,包括TMT和机械制造。二是必需消费,其中的农业板块表现最为突出。三是金融板块,无论是银行还是券商,今年整体表现都较好。而周期、环保建筑、可选消费等行业今年表现相对一般。

  估值成为重要影响因素。今年转债估值波动较大,1/2/3季度至今估值的变化分别为-14.1/+0.58/+11.2个百分点,三季度以来估值更是成为转债上涨的重要助力。而截至11月15日,转债市场的平均价格108元左右,转股溢价率36%左右。从估值-价格的匹配度来看,目前的估值是相对较高的。

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